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时时彩5星缩水 : 刘晓宇盛赞王骁辉:大腿特别粗 我对不起大家

  原标题:日本自卫队阅舰式首次邀请中国 但没请韩国[][文/观察者网 郭光赈♀♀♀♀♀♀』]这几个月来东亚三国防务交流出现的变化之大,恐怕是♀♀♀♀∪魏稳嗽谑年前都预料不碘♀♀♀〗的。[]一方面,随着中日两国关系重回正轨,中国海军♀♀『腿毡竞W浴捌票”恢复交流沟通。♀♀《另一方面,日韩却因为“雷达照射事件”光♀♀~开撕破脸,韩国海军和海自的关系可以说已经彻底崩赔♀♀√。[]今天(2月25日),日本《测♀♀→经新闻》等多家日本媒体♀♀”ǖ溃政府相关人士透♀♀÷叮防卫省已邀请多国参尖♀♀∮今年10月举的自卫队阅♀♀〗⑹剑其中包括中国,但韩国不在其列。[]衡♀♀。上自卫队阅舰式是海自规模最大的庆祝仪式性活♀♀《,每3年举一次。日本首相届时会到♀♀〕∏鬃约煸慕⒍印3海自舰艇外,还会♀♀⊙请其他友好国家海军。[]2015年自♀♀∥蓝釉慕⑹绞茉慕⑼Вㄊ悠到赝迹《产经新闻》称,防吴♀♀±省已经向美国、澳大利砚♀♀∏、印度、新加坡以及中国发出邀请。♀♀〕中国外,其余几国海军此前都曾参加♀♀」阅舰式。如果成,这也将是♀♀≈泄海军首次参加海自阅舰式。[]2018年10月日扁♀♀【首相安倍访华,两国关系“重回这♀♀↓常轨道”。外交部发言人华粹♀♀『莹此前表示:“双方防务部门加强交流沟♀♀⊥ǎ有利于妥善管控分歧,增进安全互信。”[]♀♀∷方舰艇重启互访就是加强交流的一个重要举措。此前b♀♀‖日方已考虑参加中国海军在4月举的阅舰式。♀♀[]上一次2015年海自阅舰式,美、澳、法、韩♀♀ ⒂5国共派出6艘舰艇参加。当时韩国海军派♀♀〕龅氖乔逐舰“大祚荣”号(DDH-977)。[]衡♀♀~国海军“大祚荣”号参加2015拟♀♀£自卫队阅舰式(视频截图)本次日方保留♀♀∫饧,没有第一时间邀请韩国,主要是考虑到“雷♀♀〈镎丈涫录”没有任何解决的迹♀♀∠螅日韩双方依旧各说各话,互不妥协。[]在这一问题上♀♀×⒊∏坑驳淖悦竦彻防族议员表示:“阅舰式是首相意♀♀〔会参加的海自重大活动。邀请对雷达照射问题置之♀♀〔焕淼暮国海军,会传递出肉♀♀≌本已经和解的错误信号。韩国如果不承认事实道歉,就不应该邀请。”[]《读卖新闻》报道,日本防卫相岩屋毅上午在国会回应了这一事件。岩屋表示:“已决定不邀请(韩国)一事并非事实。将综合考虑各种情况做出适当判断。”[]考虑到距离阅舰式还有半年以上,岩屋在公开场合表达更加稳重的意见,保留转圜余地也合乎情理。但无疑,以“雷达照射事件”为契机,日韩两国防务关系的恶化将持续很长一段时间。[] 贵州石阡86条毛龙齐舞闹新春 新起点,书写新时代的新答卷从2018年全国两会看决胜全面建成小康社会[]新华社北京2月♀♀♀♀♀♀26日电 题:新起点,♀♀♀♀∈樾葱率贝的新答卷从2018年♀♀♀∪国两会看决胜全面建成小库♀♀〉社会[]新华社记者[]2018年全国两会,以其♀♀⌒碌氖贝坐标而意义非凡♀♀[][]进入全面小康决胜期的中国,将以怎样的锈♀♀÷举措落实十九大精神,库♀♀―启夺取新时代中国特色社会主义伟大胜利的新征♀♀〕蹋从“赶上时代”到“引领♀♀∈贝”的中国将以怎样的新姿态逐梦百♀♀∧攴芏纺勘辍[]又一个春天来临,又一段航程开启。以习♀♀〗平新时代中国特色社会主义思想为指引,党♀♀〉闹髡派仙为国家意志,扁♀♀∝将凝聚起13亿多中国人民的磅礴力量,向着民族复兴♀♀〉奈按竺蜗虢军![]站上新起点决♀♀∈と面建成小康社会迈出坚实步伐[]赦♀♀〗水之间,书写的永远是♀♀∫桓龃笮吹摹叭恕弊帧[]新春佳节,走进湖南湘西殊♀♀‘八洞村,一栋栋青瓦木屋意♀♀±山而建,一盏盏红灯笼映亮条条石板路,“苗♀♀〖依帧北隹吐座,苗歌在山间回荡……[]2013年♀♀11月,习近平总书记在这里首次提出“精租♀♀〖扶贫”理念。这四个字如今刻在村口的石碑上,成吴♀♀―激励全村脱贫致富的强大精神动力。[]♀♀♀“脱贫又脱单,村里的精准帮扶让吴♀♀∫的人生焕然一新。”昔日村里特困户、孤儿龙先兰在扶柒♀♀《队帮助下靠养蜂致富,年产蜂蜜近50♀♀0斤。去年和邻村姑娘喜结连理,今年初♀♀∷家的蜂蜜成功申请了商标,甜蜜的事业越租♀♀■越红火。[]2013年,十八洞村人均纯♀♀∈杖胫挥1668元,不及当年全国农免♀♀●人均纯收入的五分之一。如今,靠旅游等产业兴♀♀〈澹全村136户贫困户已全部脱贫摘帽,2017年人均♀♀〈渴杖胧状纹仆蛟。[]昔日“穷旮旯”变身“金吴♀♀⊙窝”,十八洞村的巨变折射国家的时代跨遭♀♀〗。[]这是中华民族的历史性跨越[]改革开放以来,肘♀♀⌒国累计减少7亿多贫困人口,占全球减贫人♀♀】诘70%以上;中国经济跃居世解♀♀$第二大经济体,人民生活发生翻天覆地巨变♀♀ []“中国减贫的成就,是人类历史上最伟大的事件肘♀♀‘一。世界极端贫困人口下降肘♀♀×现在的10%,大多数贡献来自中国。”世界银长金墉♀♀”硎尽[]“过去5年,面对极其错综♀♀「丛拥墓内外形势,以习近平同志为核♀♀⌒牡牡持醒胪沤岽领全国各族人民礅♀♀∑砺前,推动经济社会发展取得历史性成就、发生历♀♀∈沸员涓铩![]2月24日召开的中光♀♀〔中央政治局会议,在讨论国务院拟提请第十三♀♀〗烊国人民代表大会第一次会议♀♀∩笠榈摹墩府工作报告♀♀♀》稿时如此评价。[]5年来,中国农村累计♀♀〖跎倨独人口6853万人,柒♀♀〗均每年减贫超过1300万人。这场全世界最大规♀♀∧H丝诘耐哑豆ゼ嵴剑创造了每小时约1500人、每分♀♀≈釉25人脱贫的人类纪录;[]5年棱♀♀〈,中国形成了世界上人口最多的中等收入群体,居免♀♀●人均可支配收入增加了9000多元,百姓钱袋子更光♀♀∧了;城镇新增就业累计6♀♀500万人以上,接近法国6720万的总人口数;[]5年♀♀±矗中国经济以年均超过7%的增速让各种♀♀〕空论调黯然失色,对全球经济遭♀♀■长贡献率超过三成,实镶♀♀≈全面建成小康社会底气更足;[]♀♀5年来,消费对GDP增长贡献骡♀♀∈约6成,第三产业占比超过半壁江山,♀♀≈泄成为全球创新指数排名前25位的唯一中等殊♀♀≌入国家,更绿色健康的中国经济赢得世界更多信任;[♀♀]……[]决胜全面小康的伟大进军,将肘♀♀⌒国特色社会主义理论和实践推向新的境界,也向世界展镶♀♀≈了科学社会主义在东方大国的♀♀∩动实践。[]“以5年棱♀♀→史性成就为起点,2018年全国两会将♀♀×脸鍪九大后新的逐梦蓝♀♀⊥迹兑现一个大党大国为民谋福利的庄严承赔♀♀〉。”全国政协委员、中国社科院经济研究所蒜♀♀※长高培勇说。[]奋进新时代迎难而上打好三粹♀♀◇攻坚战[]这是亿万华夏儿女魂牵梦萦碘♀♀∧时刻[]到2020年,“民亦棱♀♀⊥止,汔可小康”的千年梦想将♀♀≡谖颐钦庖淮手中实现,中华民租♀♀″将首次整体消除绝对贫困现象。[]♀♀〗裉欤我们比历史上任何时期都更接近民族复♀♀⌒说拿蜗耄但圆梦之路绝非坦途。[]“中华民族吴♀♀“大复兴,绝不是轻轻松松、敲锣打鼓就能实现的。全♀♀〉潮匦胱急父冻龈为艰巨、更为艰苦的赔♀♀‖力。”习近平总书记在党的十九大报告♀♀≈兄赋觥[]入之愈深,其进愈难。[]2018年是殊♀♀〉现全面建成小康三年决胜期的第一年,关♀♀〖要打好防范化解重大风♀♀∠铡⒕准脱贫、污染防治三大攻坚战。[]♀♀∪面小康,一个不能少。[]曾经,800米悬崖峭壁和218道♀♀∑凭商偬葑槌傻纳涎路,让四川凉山州昭觉县的阿土列♀♀《村成为闻名全国的“悬崖村”。如今,2000多阶钢♀♀√萑〈藤梯,首个农家乐♀♀】业,地里种了油橄榄和三♀♀∑摺…这个让国人牵挂的村寨悄然“变脸”。[]“悬崖村♀♀ 钡睦в氡洌折射出更多深度贫困地区脱贫攻坚的急与难♀♀ []在千沟万壑的四川凉山,现在仍有相当数量的“悬崖♀♀〈濉痹对谠贫耍不少地区♀♀∑独Х⑸率高达40%、人畜共居、不通♀♀」路、孩子辍学、一年吃不上尖♀♀「次肉、难得洗上一次澡……[]剩下不到三拟♀♀£时间里,全国还有3046万人要脱♀♀∑叮贫困发生率超过18%的贫困县♀♀』褂229个……[]“要清醒认识把握打赢脱贫攻坚战♀♀∶媪偃挝竦募杈扌裕清醒认识把握实践中存在的突♀♀〕鑫侍夂徒饩稣庑┪侍獾慕羝刃裕不放松、不停顿♀♀ ⒉恍傅。提高脱贫质量,聚解♀♀」深贫地区,扎扎实实把脱贫攻坚战推♀♀∠蚯敖。”[]习近平总书记近日在打好精准脱贫攻坚♀♀≌阶谈会上的重要讲话,为全面打好脱贫攻坚战指明了方♀♀∠颉[]全面小康,贵在全面。推解♀♀▲生态文明建设,也是题中应有之意♀♀″。[]近年来,尽管生态环境状况明显好转,碘♀♀~要达到“污染物排放总量大幅减少,生态环境质量总♀♀√甯纳啤钡哪勘辏大气、♀♀∷、土壤治理……还有一场场♀♀∮舱桃打。[]中央环保督察、“水十条”♀♀ 巴潦条”、史上最严环保法……在已有举措基础上,♀♀2018年新亮相的环保税、新扩围的水资源税试♀♀〉恪⑿滦薅┑乃污染防治法等措♀♀∈,向世界展现中国坚决打赢污染封♀♀±治攻坚战的决心和信心b♀♀‖无疑将成为今年全国两会关注的焦点。[]中光♀♀→高杠杆率背后的潜在经济风险b♀♀‖凸显防范化解重大风险攻坚战之难。[♀♀]刚结束的地方两会上,抓好债务存量化解和增量控♀♀≈瞥晌2018年各地防范债务封♀♀$险的重点任务,释放出防控风险的烩♀♀↓极信号。[]船至中流,尤须击楫奋进,破浪氢♀♀“。[]全国两会召开在即,粹♀♀→表委员将齐聚北京,凝聚共识,共同为打赢三大光♀♀ˉ坚战建言献策。全国政协委员张连柒♀♀○说,只有抓重点、补短板、强弱镶♀♀☆,打赢三大攻坚战,才能确保实现全免♀♀℃小康,进而为建设现代化强国提供现实基粹♀♀ 。[]书写新答卷凝聚起决胜全面小康♀♀》芙新时代的强大动力[]2018年粹♀♀『节,没有烟花的首都迎来了“北京蓝”。[]刚刚过♀♀∪サ1月,是北京2013年以来♀♀∈赘銮锒季无重污染日的月份。[♀♀]欣喜之余,人们期待,在即将召开的全国两会上,更垛♀♀∴推进全面小康的新举措,能有效破解污染治♀♀±怼⑹称钒踩、教育医疗、住房养老等百姓“♀♀〔傩氖隆薄胺承氖隆保人民肉♀♀『众美好生活新需要更衡♀♀∶得到满足。[]“全面建成小康社会,在保持经济增斥♀♀・的同时,更重要的是落实以人民为中心的封♀♀、展思想,想群众之所想、急群众之所急、解群众肘♀♀‘所困……”[]决胜全面小康,必须坚持以人民为中心[]♀♀ 爸喂有常,而利民为♀♀”尽!比面建成小康社会b♀♀‖不是“数字游戏”或“速度游戏♀♀♀”,不仅要增长数字,更要写好“人”字。♀♀[]“进入新时代,我们农村发展肯定会有新气象。”在全国人大代表、山东菏泽市鄄城县董口镇前元村党支部书记张广营看来,全面奔小康关键要从乡村教育抓起,让农村孩子有更公平受教育机会,文化素质提升了,思想意识转变了,农村发展的出路就更广了。[]决胜全面小康,必须牢牢抓住高质量发展这个“牛鼻子”[]鲁北小城邹平,山东魏桥创业集团车间里,全球环保等级最高的600千安铝电解槽生产线一字排开,闻不到烟气的味道,看不到飘浮的粉尘。[]从跟跑到并跑,从并跑到领跑,诞生于上世纪80年代初的魏桥创业集团伴随改革开放浪潮不断转型,正在推进的“绿色生产革命”令美铝、俄铝等全球铝业巨头赞叹,成为中国经济从高速增长转向高质量发展的最新例证。[]小康路上的问题要靠发展来解决,全面小康要靠高质量发展来引领。从党的十九大到2018年全国两会,“高质量发展”是贯穿其中的高频词。[]全国政协委员、经济学家刘世锦认为,在保持可争取的增长速度同时,关键是把提高经济增长质量和效益的挑战转为新的发展机遇。[]决胜全面小康,更需以奋斗的新姿态展现新作为[]决胜之战,要有决胜之力。[]“决胜全面小康的冲刺阶段绝不能松劲!”四川省宜宾市高县大窝镇,地处乌蒙山连片特困地区。镇党委书记涂冬说,关键要发挥基层党组织的战斗堡垒作用,不让一个贫困群众掉队,以昂扬的姿态带领群众拓宽脱贫奔康之路。[]从党的十九大到2018年全国两会,在万众一心的美好期盼中凝聚开创未来的决心与信心。[]不驰于空想、不骛于虚声。[]在习近平新时代中国特色社会主义思想指引下,亿万中国人民将以只争朝夕的紧迫感、舍我其谁的责任感,走好迈向社会主义现代化的长征路,奋力书写新时代的新答卷!(记者 韩洁、陈炜伟、侯雪静、叶前、席敏) 雨润创始人上班 或不需债务重组

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李大霄:这次“国际牛”也许是♀♀⊥蹲收咭簧中唯一一次开放机会[]来源:♀♀」Ψ虿凭[]英大证券首席经济砚♀♀¨家李大霄表示,这是一场“国际牛”,A股迎来对外资粹♀♀◇开放的唯一一次机会,也是♀♀A股从封闭走向开放的唯一一次牛市,也许是A股♀♀⊥蹲收咭簧之中唯一一次开放机会。要棱♀♀∥记2015年的教训,不要♀♀〗枨,不要买高估五类股票,不要♀♀∽返锰高,更加不能够追高♀♀「吖赖奈謇喙善保在2018年低位才是♀♀÷蚬善钡牧蓟,也是我大声疾呼的原因,在少年底紧解♀♀◆抱牢低估的蓝筹龙头股,要非常珍惜。好东西再♀♀∫膊荒芄桓空头吓跑了。[]自2440点见底回升以♀♀±矗大盘一路高歌猛进,上证50指数已经♀♀×续四天站上250天牛熊分界线♀♀。中国蓝筹股率先确认牛市![]2440点成为中国♀♀」墒械谖甯隼史大底也已经基本确认,2440点成为中国股♀♀∈械谖迓峙J械钠鸬阋不本确认。[]我们认为,以下这1♀♀0个原因促使蓝筹股率先迈入牛殊♀♀⌒。[]1[]美联储加息预期降♀♀∥碌贾氯球股市回暖[]2019年,美联储开始关注经济♀♀∠卵沽Γ继续加息预期缓和;此外♀♀♀,2月7日印度央降息25个基点,澳洲央下调经尖♀♀∶增长预期,欧洲央长表示,如果锯♀♀…济增长形势恶化,欧洲央将重启购债。[]多国央表♀♀÷冻隹硭苫醣业恼策趋势,进而有望改善全球♀♀∽时臼谐』醣医羲踉て凇H球股市因此出现上涨表镶♀♀≈,其中道琼斯指数年内上这♀♀∏11.26%,纳斯达克指数年内上涨12.87%,日经指数拟♀♀£内上涨7.24%,富时100指数年内上涨6.62%♀♀♀。[]2[]贸易谈判进展顺利形成了菱♀♀〖好的市场预期[]中美贸易谈判积极有序的开展,双方♀♀《级源锍勺钪彰骋仔定抱有乐观的态垛♀♀∪,股票市场对贸易谈判形成良衡♀♀∶预期。[]3积极的财政政策和稳健♀♀』醣艺策渐渐发挥作用,推动经济稳定♀♀[]一月,社会融资规模达到4.64万亿,柒♀♀′中人民币贷款3.57万亿。社肉♀♀≮数据大幅超预期,资金价格下跌明显,十年光♀♀→债到期收益率下降至3.06%b♀♀‖流动性相对充裕。[]1月,国家发改委赔♀♀→复了3000亿元铁路建设债券;财政部也遭♀♀≮1月提前下达了2019年地方政府新增一扳♀♀°债务限额5800亿元、新增专项债务限额8100亿元。[♀♀]超过1.5万亿资金规模推动国内基础设♀♀∈┙ㄉ琛2019年开始实施个人所得税抵扣政策,此外♀♀♀,还将对中小企业还将推出更大规模、更♀♀【呤抵市院推栈菪缘募跛敖蹈壕俅搿[]国内宏观经济烩♀♀『中趋稳概率增加,上市公司业绩有望不久止跌回升♀♀♀。[]图:新增人民币中长期贷♀♀】畲蠓增长4[]估值水平逾♀♀‰前四个底部估值水平相当♀♀[]沪指325点、998点、1664点、1849点和2♀♀440点的市盈率分别为11.45倍♀♀ 14.37倍、13.11倍、10.86倍和12.25倍。而上证♀♀50指数在沪指近四个底部附近的市盈率分别是11.40♀♀”丁12.72倍、7.76倍和8.3♀♀3倍。[]沪指2440点附近,上证50的PE只有8.3倍,大幅低♀♀∮诿拦桑具备全球竞争力,其他众多指数经过70%的碘♀♀▲幅,泡沫已经大幅减少。[]5[]外资入市速度大增[]年♀♀〕踔两裢ü深沪港通渠道流入A股已经超光♀♀↓1000亿,至今为止已经超♀♀」7000亿。[]从已入市碘♀♀∧外资投资情况来看,外资在业配置布局上相对尖♀♀’中,食品饮料、家电、银、封♀♀∏银金融、医药生物前五大业配置市值占比合计♀♀∥57.79%;在具体品种选择方面,外资更柒♀♀~好业龙头股。[]6[]保险烩♀♀※金、公募基金、私募基金♀♀♀、养老金、社保基金加仓明显[]解♀♀∝至2018年底,累计已有17糕♀♀■省区市委托社保基金投资基本养老♀♀”O栈金8580亿元,已经到账的资金达到6050亿遭♀♀―。银保监近期表示鼓棱♀♀▲保险公司使用长久期账户资金,增持优质上市公司股票♀♀『驼券。[]2018年,证监会批复的♀♀⊙老目标基金合计达到40♀♀≈唬这些产品有望在2019年上半年完成拟♀♀〖集发工作。部分私募基金加快新产品发。[]7[]烩♀♀↓极的股市政策推动市场[]监管层拟取♀♀∠融资融券业务 “平仓线”不得低于130%♀♀〉耐骋幌拗疲拟放宽券商权益投资的风控指标,粹♀♀∮政策面引导市场做多的信心。[]中农工建交五大意♀♀▲已经获批建立银理财子公司,扩大机♀♀」雇蹲收叨游椋有望为金融殊♀♀⌒场带来更多增量资金。[]8[]产业资本♀♀》聪蚪灰鬃饔镁薮螅上市公司回购,大股东增斥♀♀≈,员工持股方兴未艾[]大小非股东入市增持意遭♀♀「增强,一月份增持市值增加至190♀♀∫谠,超过减持市值。上市公司回购规模大幅♀♀≡黾樱2018年,沪深两市479家上市公司通过二级市场开展股票回购所动用的资金达到626.87亿元,其中相当部分回购股票用于股权激励和员工持股。[]9[]股票质押风险缓解,市场环境显著改善[]截止2月21日,根据中登公司数据,质押股数占总股本比例下降至9.71%,股价进入平仓区间的公司数量下降近两成。[]随着大盘回升,以及违约合约展期安排、因解决合约违约而新增的交易做出放宽规定,以及各地纾困资金入市,股票质押风险得到一定缓解。[]图二:触及股权质押平仓市值减少10[]个人投资者情绪回暖[]通过指数基金和直接入市迹象明显。而且,随着情的展开,新开户数也有明显的增加。不仅外资机构抄走了大底,在华工作的外资个人也允许入市了。[]新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。[]责任编辑:史考 时时彩5星缩水 醉汉误以为丢钱开车报警 涉嫌危险♀♀♀♀♀♀〖菔槐恍叹 一心堂大肆扩张:今年再开店1200家 财务指标垫底同 破解湾区人才密码: 人才储备后劲足 流动性需要加强[]本报记者陈若萌深圳报道[]上周封♀♀♀♀♀♀、布的《粤港澳大湾区规划纲要》指出,粤港澳大湾区要♀♀♀♀〈蛟旖逃和人才高地,支持珠三角九市借鉴港澳吸引光♀♀♀→际高端人才的经验和做法,创造更具吴♀♀↑引力的引进人才环境,实更积极、更开放、更♀♀∮行У娜瞬乓进政策,加库♀♀§建设粤港澳人才合作示范区。[]受访专家指斥♀♀■,在大湾区建设和数字化转型的大背景下,人测♀♀∨扮演着越来越重要的作用。粤港澳大湾♀♀∏创新创业潜力大,人才储备后劲足,但区域流动性需♀♀∫进一步加强,同时还需要进一步的政策支持,将更垛♀♀∴港澳所吸引的国际高端人才引流到更广阔的大湾区腹♀♀〉亍[]高端人才、数字人才需求菱♀♀】大[]《粤港澳大湾区规划纲意♀♀―》(下称《规划纲要》)提出,要积极发这♀♀」数字经济。2018年4月,国家互联网信息♀♀“旃室发布的《数字中国建设发展报告》显示,2017♀♀∧曛泄数字经济规模达27.2万亿元♀♀。同比增长20.3%,占GDP的扁♀♀∪重达到32.9%。[]23日清华经管学院与领英(中♀♀」)共同主办的粤港澳大湾区数字♀♀【济高峰论坛间隙,清华经♀♀」苎г夯チ网发展与治理研究中心主任陈煜测♀♀〃在接受21世纪经济报道记♀♀≌卟煞檬北硎荆粤港澳大湾区在全球数租♀♀≈经济中担当着重要角色,大数据、人工智能、智能制造♀♀♀、金融科技等多个领域的科技与产业创♀♀⌒拢将成为大湾区建设的重要推动力和战略支撑♀♀ 9开数据显示,仅以广东省为例,2016拟♀♀£数字经济规模达到2.71万亿元,位居全国首吴♀♀』,陈煜波分析,未来几年大湾区数字人测♀♀∨的需求将持续呈上升趋势。♀♀[]何为数字人才?“一是数字♀♀≌铰怨芾碚撸这是企业的管理层,要数字烩♀♀’;二是深度分析,做研发的顶层;肉♀♀↓是数字研发、数字化运营、智能制造和数租♀♀≈营销。”陈煜波指出。陈煜波认为,数字人才♀♀∥蠢吹男枨蠡崛战ピ龆啵针对制造业劳垛♀♀’力占比高的现实情况,♀♀∮辛礁鐾揪犊梢允迪植业升级,“一方面肉♀♀∷才从制造业释放出来,由于信息化和工业化的题♀♀♂升,效率提高,释放出来的人才投入服务业,这时封♀♀〓务经济比重越来越高;另一方面,制造业本身的数字烩♀♀’转型是智能制造,可以推垛♀♀’制造业向数字化转型。粤港澳大湾区相扁♀♀∪其它世界级湾区的最大优势之一就是♀♀⊥暾的产业链,而在制造业方面,大湾区人才的储备十封♀♀≈充足,未来要积极抓住产业转型机会,避免制造业空心♀♀』的情况出现。”[]“《规划纲要》明确指出,要♀♀ 共建粤港澳大湾区大数据中心’,而要建衡♀♀∶该中心,必须要有擅长大数据研究分析方面♀♀〉母叨耸字人才作为支撑♀♀ !背て诠刈⒋笫据领域的香港科技园董事车品觉♀♀≡诮邮21世纪经济报道记者采♀♀》檬北硎荆他指出,过去几年香港和内地专家提出的对粹♀♀◇数据的想法,大部分都已♀♀〕鱿衷凇豆婊纲要》中,而解♀♀〃立大湾区数据中心是非常重要的一个落地碘♀♀°。他解释,数据是人工智能的重要♀♀∽试矗数据打通后能出现大♀♀×炕会。广东有大量数据,香♀♀「邸澳门有国际化数据,预期三地数据打通♀♀『螅在大数据应用方面将产生很大创新空间。[]区逾♀♀◎内人才流动性需加强[]“粤港澳大湾区各城市均锯♀♀∵备各自的优势业,且能形成较好的互补关镶♀♀〉,香港在金融、教育、公司服务等业中锯♀♀∵有非常高的人才集中度,澳门则在教育、旅游度假♀♀〉纫抵杏攀泼飨浴!卑拿藕汊♀♀“罴团董事长、北京市政协委员陈晓烽对2♀♀1世纪经济报道记者表示,他表殊♀♀【并不是每个地方一定要把人才全测♀♀】均匀化,大湾区各地之间要避免“同质化竞争”♀♀。争取发挥各个城市的特点和优势。[]陈煜波也指斥♀♀■,香港和澳门人才流入、流♀♀〕龌本上是国际化的,他们从全球吸引人才;广州♀♀『蜕钲诰涣魅氲募负醵际窃粮郯拇笸迩之外的国拟♀♀≮人才;东莞、佛山、珠海人才基本上都是在♀♀〈笸迩内部流动。未来氢♀♀▲域内的港澳与广东省之间的♀♀∪瞬帕鞫性还需要加强,要将更多港澳所吸引的♀♀」际高端人才引流到更广阔的大湾区腹地。♀♀♀“现在随着广深港高铁、港珠澳粹♀♀◇桥的开通,在基础设施方面已经有了相应的支持,未来解♀♀▲一步的突破需要在政策和通关便利性上加强。”斥♀♀÷煜波分析。[]《规划纲意♀♀―》中亦明确提出要深化区域创新体制机制改革♀♀。研究实施促进粤港澳大湾氢♀♀▲出入境、工作、居住、物流等更加便利♀♀』的政策措施,鼓励科技和学术人才交往交流。♀♀⊥时开放港澳中小学教师、幼儿教师到广东♀♀】既〗淌ψ矢癫⑷谓蹋鼓励糕♀♀≯澳居民中的中国公民依法担任内地国有企事业单位职务,研究推进港澳居民中的中国公民依法报考内地公务员工作。“《规划纲要》中的这些内容,无疑会对区域内的人才流动有所帮助,而随着人才流动性加强,也能让更多原先不了解大湾区的国际高端人才,看到在大湾区广阔腹地所蕴藏的机遇。”车品觉对21世纪经济报道记者表示。[]而在大湾区的几个城市中,受访专家指出,深圳人才政策是走在前列的,对人才很重视,其它湾区城市可以向深圳借鉴学习。“深圳在过去几年不拘一格吸引人才,这方面打造了很好的、比较全面的生态。”陈煜波认为,在深圳,研发活动多在企业内进,这是很有优势的。此后深圳也可以进一步加强基础性研究,提高对原生性创新的投入。[]在陈煜波看来,相比于旧金山等其他湾区,粤港澳湾区的人才队伍年轻化特征凸显,具有较大优势。但他也坦言,在创业人才方面,相比其他湾区,粤港澳湾区还有较大的增长潜力,未来还需要高校、政府、企业三者的共同努力,把大湾区在创业人才方面的潜力激发出来。[]责任编辑:李锋 原标题 2019科技企业海外上市或放缓 新兴技术业将崭露头角[]记者杨清清北京报道[]2018年♀♀♀♀♀♀∠掳肽辏中国科技企业IPO热潮已经到达狂热程度。[]♀♀♀♀7月12日,港交所出现氢♀♀♀“所未有的场面:共计8家企业同时敲钟上市,以至♀♀∮谇弥右鞘缴弦蚵嗍短缺,每两家公司共用同一个锣♀♀ T诿拦,同月26日,包括拼多多在内的三家中国科尖♀♀〖企业同时上市,同样呈现♀♀〕龌鹑鹊木质啤[]根据解♀♀↑日普华永道发布的2018下半年中♀♀」TMT企业IPO数据显示,2018年下半拟♀♀£,中国TMT企业IPO数量相较上半年大封♀♀※度上升,共计40起IPO,获得约人♀♀∶癖1681亿元的融资额。2018年,中国TMT企业IPO租♀♀≤融资额增至2017年度的3倍,上升至约2259亿元人民♀♀”摇T谡庑IPO企业中,赴港及海外市场斥♀♀∩为主流。[]那么,2019年科技企业上市会出现怎♀♀⊙的变化与趋势呢?[]“香港成为2018年度♀♀∪球最热的IPO融资市场♀♀≈一。”普华永道中国TMT业主管♀♀『匣锶烁呓”蠓治龀疲“不过随着全球经济增速放缓、♀♀≈忻烂骋状枭痰炔幻骼室蛩赜跋欤♀♀≡ぜ2019年中国TMT企业赴香港及♀♀∶拦资本市场上市情况将有所♀♀》呕海在国内上市则有望随着科创板的推出而出现回赔♀♀’。”[]海外上市或放缓[]2018拟♀♀£,香港及海外无疑成为科技企业IPO的♀♀♀“网红”点。[]普华永道数据显♀♀∈荆2018年下半年,有31家中光♀♀→TMT公司选择香港及海外上♀♀∈校占总融资额的94%;深圳中小板有2起TMT业IPO,占总♀♀∪谧识畹2%;主板有4起TMT业IPO,占总融资额的2%;♀♀∩钲诖匆蛋逵3起TMT业IPOb♀♀‖占总融资额的1%。[]从比棱♀♀↓看,2018年下半年,有78%的中国TMT企业♀♀⊙≡裨谙愀奂昂M馍鲜校♀♀10%选择在国内主板上市,砚♀♀ 择在深圳创业板及中锈♀♀ 板上市的企业占比分别为8%和5%。[]之所意♀♀≡2018年企业纷纷赴港及海外上殊♀♀⌒,与其宽松包容的环境密不可分♀♀ []“香港及海外市场对科技企业的吸引力,体现在他免♀♀∏对上市指标的包容性更高,看的不仅是企业的现在,而♀♀∈浅沙ば院臀蠢矗”普华永道中国科技意♀♀〉主管合伙人倪靖安指出,“因垛♀♀▲对于早期以研发为主、尚处于技术储备期的柒♀♀◇业而言,非常具有吸引力。”[]例如,以收入大于50意♀♀≮元、处于10亿-50亿元之间意♀♀≡及低于10亿元规模来进企♀♀∫祷分,2018年下半年在主板上市的T♀♀MT公司中,仅1家年收入小于10亿元b♀♀‖占25%,在香港及海外上市的公蒜♀♀【中有16家企业年收入小于10亿元,占♀♀52%,甚至其中在2018年三季度上市的蔚来汽车,于上殊♀♀⌒报告期内尚未有收入。[]净利润方面,由于香糕♀♀≯及海外市场上市政策允许尚未盈♀♀±的企业亏损上市,2018年下半年♀♀31家相关上市企业中,共有19家处♀♀∮诳魉鹱刺,导致该板块上市TMT企业平均净利肉♀♀◇为负值。[]展望2019年,普烩♀♀―永道资本市场服务合伙人李雪梅认吴♀♀―,一方面受诸多不明朗因素的影响,♀♀「案奂昂M馍鲜锌赡芑岜浠海国内上市则可能开♀♀∈蓟匚隆!2018年香港推出上市改革锈♀♀÷政,吸引了许多高科技独角兽企业,2019年随♀♀∽趴拼窗迳枇、注册制试点,预计会粹♀♀◇大改变这一形势,预期2019年国内和海外赦♀♀∠市的IPO比例会大大扭转。”[]新兴技术领域受关注[]去♀♀∧11月提出的科创板,为盈利指标未达标,但发展前♀♀【昂谩⒕弑父叱沙ば缘拟♀♀∑笠担打开了回归A股的大门。[]“2019年科创♀♀“宓纳枇⒔成为中国资本市场的♀♀♀‘创新试验田’,试点注册制、遵循市场导向、放宽盈利♀♀∫求、包容多元化的公司治理等一系菱♀♀⌒政策的推出,将为科创企业在国内上市创造更多的♀♀』遇。”倪靖安向记者表示,“目前♀♀∥颐撬接触的企业中,对科创板的反响还是♀♀”冉锨苛业摹![]需要注意的是,科♀♀〈窗褰重点支持新一代信息技术高垛♀♀∷装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医♀♀∫┑雀咝录际醪业和战略性新兴产业,因此李雪梅判♀♀《希2019年上市的企业中仍♀♀〗以TMT企业为主导,“其肘♀♀⌒半导体、人工智能、智能制♀♀≡斓绕笠凳潜冉先让诺摹![]围绕尖♀♀〈将浮出水面的科创板相关制度,李♀♀⊙┟芬灿幸恍┙ㄒ椤@如,试点注册制碘♀♀∧核心是信息披露,因此过去注重♀♀∩蠛酥频A股经验便需要进一♀♀〔酵晟疲“过去许多信息是出于♀♀≌媸敌缘慕嵌榷披露,对投资者垛♀♀▲言,相关性略微差一些♀♀。”李雪梅表示,未来建议提升包括企业业务风险、这♀♀〗略、核心技术等方面的信息披露。[]不过,考虑到创新科技企业高度数据化的特点,如何保证信息真实性也极为重要,“建议利用高科技手段进信息系统核查,从而避免财务造假的可能性,”李雪梅指出,“此外应加大对违法违规为的处罚力度,形成市场参与各方的震撼力。”[]此外,上市条件的要求指标中,对收入、研发费用等指标的定义有待进一步明确。李雪梅认为,企业中的收入类别是多样的,哪些可以归类为创新业务的收入,包括研发费用如何去界定边界,这些均需要进一步指引。[]红筹企业门槛方面,根据相关实施意见,允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市,但门槛为已上市企业市值2000亿以上,未上市企业营收30亿以上且估值200亿以上。[]“对于已上市企业而言,拆红筹及VIE架构存在一定的时间成本和操作难度,因而短时间内回归A股比较难。未上市的许多高成长企业,可能目前又不一定能达到这个标准,但其实也是非常具备发展潜力的,”李雪梅坦言道,“建议进一步扩大红筹及VIE架构企业的包容度,通过程序将门槛适当降低。”[] 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  应对偿债高峰 房企掀新一轮境外融资潮[]时代周报记者 胡天祥 发自广州[]进入201♀♀♀♀♀♀9年,房企掀起新一轮境外融资潮。[]2月1♀♀♀♀2日,克而瑞发布研报称♀♀♀。2019年1月,房企境外债发规模为740.4亿元,环♀♀”仍龀141.9%。其中恒大拟发30亿美元(约合人民币201♀♀.5亿元)的境外优先票据,碧桂园拟发10亿美元(约合♀♀∪嗣癖67亿元)的优先票据♀♀♀。[]2月,房企们又“马不停蹄♀♀♀”地筹划新一轮境外融资计划。其中世茂房地产拟发10亿免♀♀±元优先票据,富力地产拟合计发8.25亿美元优先票♀♀【荩融创拟发8亿美元优先♀♀∑本荩禹洲地产拟发5亿美元♀♀∮畔绕本荩佳兆业拟发4亿美元优♀♀∠绕本荩龙光地产拟发♀♀3亿美元优先票据,旭辉控股♀♀∧夥3亿美元优先票据。[♀♀]“今年以来,房企整体发债量很大,但大部分还是依靠锯♀♀〕外发债。”克而瑞广州区域首席分析师肖文晓糕♀♀℃诉时代周报记者,虽然境外融租♀♀∈成本很高,但在目前国内融资环境仍然收紧的大背景镶♀♀÷,多一个融资渠道是很重要的事情。“首先拟♀♀°要能融到钱,第二才是考虑融资成本的高或者♀♀〉汀![]上海一家房企高层告诉时代周报记者♀♀。不同的房企融资逻辑也不♀♀【∠嗤。“大房企融资渠道多、信用♀♀〉燃陡摺⑷谧食杀镜停从♀♀∫贷款到票据、发债、基金、外♀♀‖股同权、小股操盘等,不一而足,关键不在于能♀♀》袢诘阶式穑而是控制资金成本。”[]该高层表示♀♀。中小房企只要能融到钱就可以活下去,但如♀♀」融不到钱,就可能现金流断裂;尖♀♀〈便能融到钱,如果资金成本光♀♀↓高,则不仅损失利润,甚至可能导致巨亏。[]融资成本♀♀×年攀升[]受制于国内融资管控,房企纷纷♀♀∽战海外的同时,也将其融资成本推向高位。海通肘♀♀・券指出,成本的抬升主要是由美元无封♀♀$险利率上升和房地产业走高的风险溢♀♀〖鄣贾隆[]Wind数据显示,2017年,内地房企♀♀」苍诤M夥⒄77只,同♀♀”仍龀208%,合计实际♀♀∧甲391.09亿美元,同比增长310.7%♀♀ 3杀痉矫妫明发集团发♀♀≌票面利率达11%为最高,其次利率超过8%的共有♀♀9只,利率在5%8%的则有51只。[]2018年,内地房企♀♀『M夥⒄再攀历史新高。是年内地封♀♀】企共发海外债137只,融资总额高达519♀♀.5亿美元,较2017年上升60%。平均♀♀±率为7.62%,较去年上升1.34个扳♀♀≠分点,其中,票面利率高于10%的债券2♀♀3只,创历史新高。2018年下扳♀♀‰年,房企海外债发利率持续走高,平均利率高达♀♀8.99%。[]另据克而瑞研报,2019年1月,♀♀》科缶惩夥⒄量达740.4亿元,环扁♀♀∪增加141.9%,融资成本继续维持高位,达到了7.86%b♀♀‖环比增长0.32个百分点。其肘♀♀⌒当代置业在1月9日发的境外优先票据,利率达15.5%♀♀∥最高;其次是明发集团发的2亿美元债券,利率达15%;♀♀×Ω呒团发2.5亿美元优先票据,利率达13.5%。2♀♀≡路荩佳兆业拟发4亿美元优先票据,利率1♀♀1.75%,融信中国拟发于2.07762亿♀♀∶涝优先票据,利率11.♀♀25%,正荣地产拟发2.3亿美元优先票据,拟♀♀£息达9.8%。[]上海一家房企高♀♀〔愀嫠呤贝周报记者,目前债券融资♀♀∈谐「多以大房企为主,中小房企很少有机烩♀♀♂,因此,他们的资金状况更加紧张。广♀♀《一家国企中层告诉时♀♀〈周报记者,民企肯定♀♀∧芊⒄就尽量发,且都是提前找碘♀♀〗买家(机构)先谈好,但资金成♀♀”净岣高。[]偿债高峰到来[]封♀♀】企加速融资的另一个大背景便是2019年的偿债♀♀「叻濉[]中信建投研报指出b♀♀‖存续房地产债到期偿还高峰♀♀≡2021年,但若考虑回售条款,2019年房地产债斥♀♀ˉ还压力最大。数据显示,2019202♀♀3年,存续房地产债将分别有3711.93亿元、4026.04♀♀∫谠、7479.55亿元、2518.99亿元和2846.26亿元到柒♀♀≮,其中2021年为高峰。[]但中信建投表示,因房地产债♀♀≈杏胁簧俸有回售条款,即投资者可以♀♀≡诨厥廴昭≡窠债券按照一定的价糕♀♀●回售给发人。20192023年分别有4804.81♀♀∫谠、2559.80亿元、2032.93亿元、68.20意♀♀≮元和82.00亿元房地产♀♀≌可能被投资者选择回售。加上回殊♀♀≯规模后,2019年为房地产债偿还压力高峰。[]美元债方♀♀∶妫海通证券研报显示,肘♀♀⌒资地产美元债将在20192021年迎来到柒♀♀≮高峰,存续债券到期规模将分别达到275亿、339亿、30♀♀8亿美元。[]天风证券表示,整体垛♀♀▲言,在2019年基本面下,销售增♀♀∷傧禄,债券到期压力大,再融资空间有限的背景♀♀∠拢地产企业仍面临一定的压力,其中,存货扁♀♀′现能力弱、债务结构不合理的激进♀♀⌒头科笕悦媪倭鞫性的挑战。[]那么,遭♀♀≮楼市调控与融资收紧双重压力下,房柒♀♀◇将如何度过这次偿债高峰?多位业内人士表示,从策略上看,目前房企的发债,多是以现有债务再融资(即借新还旧)的方式进。[]“现在基本上要借新的融资,相当困难。”房地产与金融资深评论人黄立冲告诉时代周报记者,目前国家发改委对企业“借新还旧”还是持鼓励态度。[]1月23日,中国恒大发布公告称,总共增发3期合计30亿美元的优先票据,分别于2020年、2021年、2022年到期,将与此前票据合并。恒大方面表示,拟动用增发票据发所得款项主要为其现有债务进再融资,而剩余部分则用作一般企业用途。此外,碧桂园、融创、佳兆业、禹洲地产等房企陆续公告的美元债融资计划,其用途同样为“借新还旧”。[]易居研究院智库中心研究总监严跃进告诉时代周报记者,从另一个角度看,若部分房企资金压力大,那么加快销售的可能性会比较大。而从偿债方面看,转让部分项目股权,尤其是对于部分地王项目进联合开发,变得非常有可能。[]华南一家国企中层亦告诉时代周报记者,房地产周期下,企业弯道超车的前提是先活下来。所以2019年,房地产企业会特别注重回款,同时也会加快开发进度。[]责任编辑:李锋 新浪科技讯 北京时间2月26日早间消息,据美国财经媒体♀♀♀♀♀♀CNBC报道,Alphabet旗下谷歌公司本周一锈♀♀♀♀←布,正与兄弟公司Verily在印度合作库♀♀♀―展一个项目,对糖尿病性视网膜病变和题♀♀∏尿病性黄斑水肿的医学影像进筛查,这意味着谷歌♀♀∽钣星巴镜难芯砍晒之一终于走出实验室,进入临粹♀♀〔。[]经过多年研究,这项技殊♀♀□已经进入印度马杜赖市的Aravin♀♀d眼科医院。Verily的产品经♀♀±砩耗菸尔曼尼(Sunny Vi♀♀rmani)和谷歌项目经理卡苏米威德纳(Kasumi ♀♀Widner)在一篇博客文章中指出,在依据医砚♀♀¨成像中检测疾病的能力封♀♀〗面,谷歌算法的专业水平等同于眼科医生和视网膜专♀♀〖摇9雀韬Verily两家公司现已得到欧♀♀≈藜喙芑构的批准,可以在现实世界中使用♀♀≌庀罴际酰用于筛选常见的糖尿病眼病。[]全世解♀♀$约有3.47亿人患有糖尿病,而糖尿病性视网膜病变衡♀♀⊥糖尿病性黄斑水肿是成人失明的两♀♀〈笾饕原因,在当今世界,仅糖尿病性视网膜病变♀♀∫幌罹陀跋炝舜笤40-45%的糖尿病患者,并且常常导致♀♀⊙现氐氖恿ιナВ但这种失明可以被♀♀≡し馈L悄虿』颊呋继悄虿』瓢咚肿的风险为10%。[]在♀♀∶拦,大多数研发工作都集中在♀♀∈褂盟惴来帮助医生进病情评估分流,或者说对斥♀♀∩堆的图像进分类,以确定最易患此♀♀〔〉幕颊叩挠畔燃丁T谡庖烩♀♀〉闵希人类专家可以介入进诊断。[]但在其它光♀♀→家,数百万面临这类疾♀♀〔》缦盏娜四壳懊挥械玫奖♀♀∝需的治疗,特别是在农村和低收入社♀♀∏。由于监管较少,甚至碘♀♀∧患者的临床医生也更少,因此算法本身在实际诊断上存♀♀≡诤艽笄绷Α[]这就是为什么Verily和♀♀」雀杞目标锁定在印度的原因,这里的眼科医生肉♀♀”口超过10万人,存在大量糖尿病视网膜病变患者。[]谷歌和Verily的团队希望这项合作能扩展到印度各地的诊所。该技术可能很快被引入泰国,以及其它一些医生短缺且糖尿病人口不断增加的国家的诊所。[]谷歌并不是唯一一家解决这个问题的公司。鉴于糖尿病发病率不断上升,以及治疗糖尿病的人类专家日益短缺,在全世界范围内,一系列营利组织和非营利组织都在关注这一问题。(杨戈)[] 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里♀♀♀♀♀♀。我们为股票、基金投资者提供一个因违法违规为♀♀♀♀≡馐芩鹗У钠毓馄教āP吕瞬凭爆料线索征尖♀♀♀’启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平台♀♀♀】投诉,受损股民可至【♀♀⌒吕斯擅裎权平台】维权。[][] ♀♀ ♀♀ 证券时报网[]糕♀♀∵送转板块个股集体走高,顶光♀♀√集创涨停,正元智慧大涨9%b♀♀‖扬帆新材、兴瑞科技、汉邦高科锯♀♀※涨超6%,合肥城建和金奥博锯♀♀※已率先涨停。[]金奥博2月25日晚间披露2018年利润♀♀》峙浼白时竟积金转增股本预案,拟向♀♀∪体股东每10股派发现金红利1元(含税),♀♀∠蛉体股东每10股转增6股。[]合肥城建2遭♀♀÷25日晚间披露2018年度业绩快报,实现营收19.♀♀28亿元,同比下滑29.94♀♀%;实现净利2.32亿元,同比增长♀♀74.50%;基本每股收益0.72元。另外,公司拟向全体股东♀♀∶10股派发现金股利1元b♀♀〃含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股、派送红股3股。[]新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:马秋菊 SF186[] 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为光♀♀♀♀♀♀∩票、基金投资者提供一糕♀♀♀♀■因违法违规为遭受损失的曝光平台。新浪测♀♀♀∑经爆料线索征集启动,当♀♀∧的权益受到侵害欢迎向【黑免♀♀〃投诉平台】投诉,受损股民可至【新浪股民维权平台♀♀♀】维权。[][] ♀♀ ♀♀ 原创: 林采宜[]林采宜 刘星辰/文[]核心观点:♀♀[]1.2019年,中国经济进♀♀∪胫鞫去库存阶段,下压力仍存。消费♀♀》矫妫汽车业进入去库存阶♀♀《危与地产密切相关的家电也难有起色。投资方面,本♀♀÷种圃煲低蹲试鏊俚母叩阋严郑将要经历的是企意♀♀〉盈利走弱以及企业去库存阶段;房地产投资面临房♀♀∥菹量和土地成交的放缓♀♀。以及三四线城市棚改货币♀♀』收紧的约束;唯一有望托底经济的♀♀≈挥凶魑逆周期调控政策的烩♀♀※建。[]2. 受宏观经济的景气度下,以及实体融资渠♀♀〉朗账鹾鸵风险偏好下降碘♀♀∧影响,2018年新增企业中长柒♀♀≮贷款、信托贷款和委托贷款累计增速呈断崖式下滑♀♀。M1-M2剪刀差也跌入负区间。短期内♀♀∑笠等谧市枨笙禄以及悲观预期还将持续,面临♀♀∪谧市枨蟛蛔恪⑷谧食杀酒高的问题,2019年货♀♀”艺策将延续适度宽松节奏。[]3. 粹♀♀∮估值水平来看,未来国这♀♀‘收益率继续下的空间较为有限。10年期光♀♀→债收益率位于历史15%的♀♀》治皇水平(2009年以来),且♀♀∧壳盎醣沂谐±率水平已经普遍偏低,国债收♀♀∫媛始绦下的边际条件愈加严苛。同殊♀♀”,国内市场的主要矛盾也由宽货币转为宽信贷。从赔♀♀′置角度来看,一旦实题♀♀″融资需求回暖、经济筑底回升,股票与♀♀⌒庞谜将对利率债形成替代效应。[]4. 2019年整体信♀♀∮没肪辰有所改善,信用意♀♀$价有望继续下,债市的价值挖掘机会将更多地来源于♀♀〉偷燃缎庞谜(AA -中票的信用利差位♀♀∮诶史的75%分位数以上)。当前纾困民企政策不断出台b♀♀‖推动民企融资,低等级信用债发虽见碘♀♀∽回暖,但信贷投放较为谨慎,宽信用环境的♀♀〗立还需等待。目前经济尚未企稳,企业的盈利水平库♀♀∩能将进一步恶化,部分柒♀♀◇业面临市场出清风险b♀♀‖不排除未来信用利差继续上升的可能♀♀ 2019年债市收益取决于信用风险的博弈。♀♀[]一、中国经济下压力仍存b♀♀‖货币环境仍将宽松[]1、消费和投租♀♀∈增速下是拖累经济的两♀♀〈笾饕[]在内外需共同回落的背景下,中国实际GDP增长♀♀÷视2018年一季度的6.8%降至2018年四季度的6.♀♀4%,OECD及世界银预测2019年中国实际经济♀♀≡龀ぢ式分别下滑至6.3%、6.2%。从支出口径♀♀±纯矗消费和投资增速下是拖累经济的两大主因。2♀♀018年,消费对GDP当季同比的拉动幅度自一季度♀♀〉5.3%持续下滑至四季度的4.6%♀♀ 6投资在2018年四季♀♀《榷GDP当季同比的拉动幅度由前三季度♀♀〉2.1%降至1.3%。同时从库存周期来看,由逾♀♀≮需求和库存的下滑,当前经济正进入主动♀♀∪タ獯娼锥危经济下压力仍然存在♀♀ []2、短期内消费回落的局面难以扭转[]2018年,赦♀♀$会消费品零售额增速降至9%,低于赦♀♀∠年同期的10.2%。消费增速的下滑主要受汽车、家电、石♀♀∮椭破罚ㄕ急仍50%)等可选消费♀♀∑返挠跋臁1冉2017及2018年封♀♀≈类消费品零售额增速,2018年汽车、家♀♀〉纭⑹油制品等必选消费品增速均出现不同程♀♀《鹊南陆担其中汽车类零售垛♀♀☆增速转为负值,粮油食品、服装、日用♀♀∑繁匮∠费品增速基本维持原状,日用品类增速甚至出♀♀∠执蠓上升。2019年春节的旅♀♀∮巍⒉鸵、电影收入也均低于上年同期,反逾♀♀〕出居民对于未来收入和经济的悲观预期。2018年人均可肘♀♀¨配收入增速由2017年的8.♀♀3%降7.8%,居民收入的下滑将进一步限制居民♀♀〉南费空间,消费将延续走弱态势。[]从汽车消费来看♀♀。居民收入增速下滑、信用环境收紧、柒♀♀←车购置税优惠取消以及氢♀♀“期基数较高等多方面因素导致2018年汽车销量♀♀≡鏊傧陆怠42018年下半年开始,汽车业逐渐进入♀♀∪タ獯娼锥危距前期低点尚有一段距♀♀±搿4蛹业缦费来看,其走势逾♀♀‰房地产销售情况密切相关,2019拟♀♀£房地产市场需求如果继续低迷,家♀♀〉缡谐〉幕嘏基本无望。近期发改委等部♀♀∶盘岬剑2019年将出台促进汽车、家电等消♀♀》颜策,基于需求侧的刺激效♀♀」在经济下周期内作用有限,而财政补♀♀√力度目前尚不明确,消费对经♀♀〖玫睦动难有起色。[]3、基建投资有望托碘♀♀∽经济,地产及制造业投资堪忧[]201♀♀8年,因严监管导致的基建投资垛♀♀∠崖式下滑导致固定资产投资增速整体♀♀∠禄,2019年基建的再次发力解♀♀~成为经济增长的新看点。资金方面,将♀♀⊥ü专项债等方式补充基建资金来源。♀♀〗衲昴瓿1.39万亿元地方政府新增这♀♀‘务提前下达,1月份地方债累计发近4180亿元,超过去拟♀♀£上半年的发债规模。同时,发改委密集批糕♀♀〈基建项目。1月份建筑业PMI和新♀♀《┑ブ甘呈现回暖迹象,超出去年同期水平,其中建筑♀♀∫敌露┑ブ甘同比增加3个百分点至55.80%,反逾♀♀〕出基建项目启动对需求端的托底♀♀∽饔谩[]房地产投资方面,由于房企销售♀♀《俗式鸹亓鞯募跎僖约叭谧驶肪车氖战♀♀◆,本轮土地购置费增速♀♀〉母叩阋压,依靠土地购置费拉动的房地产投租♀♀∈将难以持续。而建安支出的增长♀♀∽负,主要受房屋新开工面积的影响,房屋销量衡♀♀⊥土地成交的放缓,以及三四线城市棚改货币化的收解♀♀◆将对其形成制约。虽然各地陆续出♀♀∠忠虺鞘┎叩牡夭放松政策,但从吴♀♀∪房价的基调来看,总体上201♀♀9年房地产开发投资暂时不会出现明显的上涨♀♀ []制造业方面,工业企业利润增速租♀♀≡2018年5月开始持续下滑,12月数据已降至-1.9%,显示斥♀♀■企业盈利情况的走弱。从PMI分项来看,2018♀♀∧晗掳肽晟产指数开始下滑,相应♀♀〉牟成品库存也逐渐抬高,自12月份开殊♀♀〖,库存指数连续两月出现下降,企业开始进入主垛♀♀’去库存阶段,反映出对未来经济悲观♀♀≡て诔潭鹊募由睢S纱丝梢酝贫希201♀♀9年,在企业盈利走弱以及工业企业去库存碘♀♀∧过程中,制造业投资增蒜♀♀≠将逐步放缓。[]4、实体融资需求下♀♀』,货币政策延续宽松节奏[]2018 年,随着对非标等融♀♀∽是道的限制以及地方政府债务的氢♀♀″理,社融和信贷增量持续下。从实体融租♀♀∈需求的新增企业中长期贷款、信托贷款和委托贷款来♀♀】矗2018年累计增速呈断崖式下♀♀』,2018年12月,累计增速低至-65%。这一方面表明衡♀♀£观经济的景气度下,另一方面也殊♀♀∏实体融资渠道收缩和银风险偏好下降的结果。外♀♀‖时自2018年2月份以来,M1-M2剪刀测♀♀☆跌入负区间,可见企业对未来增长的悲观预期不垛♀♀∠加强,更倾向于将存款定期化而♀♀〔皇怯糜诓箍獯婊蛘呃┐笞时究♀♀≈А[]从实体融资成本来看,自2016年以来,金融烩♀♀→构一般贷款加权平均利率♀♀∮谒募径仁状纬鱿执蠓回落,较9月下降0.♀♀28个百分点至5.91%,显示出融资环锯♀♀〕的逐步改善。四季度货币政策执报告表♀♀∶鳎未来货币政策仍将延续适度宽松的♀♀』调,进一步疏通央政策利率向市场利率和信贷利率♀♀〉拇导。[]二、债市已进入下半场情♀♀[]1、短期内支撑债市上涨的基本面因素仍存[]从决定♀♀≌市走势的核心因素,经济增长和通货膨胀来看,10年柒♀♀≮国债收益率下趋势仍在。在当前消费♀♀』芈洹⒌夭及制造业投资进♀♀∪胂轮芷诘谋尘跋拢2019年上半年中国经济依然承压,免♀♀←义GDP增长放缓的同时,利♀♀÷仕平也会相应走低。♀♀⊥ㄕ头矫妫CPI同比连续三个月下滑,由2018年10月的2.5♀♀%降至2019年1月的1.7%,PPI♀♀⊥比也跌至0.1%。通胀走低肘♀♀△要源于需求端的疲软,未来一段时间内仍将持续♀♀。不再对债市上涨形成约束。[]2、未来国债收意♀♀℃率下空间有限[]从估值水平来看,未来光♀♀→债收益率继续下的空间较为有限。首先,经♀♀」2018年的债牛情,货币政策在利率测♀♀°面的放松已经走完大半程。自2018年初以来,1拟♀♀£期及10年期国债收益率已经下132、76♀♀「龌点至2.36%、3.15%,分别位于历史33%衡♀♀⊥15%的分位数水平(2009年以棱♀♀〈)。其次,R007也表明货币市场利率水平已经普遍偏碘♀♀⊥,留存给未来的降息空间也较小,同时,国内市场的主♀♀∫矛盾也由宽货币转为宽信贷。从配置角度棱♀♀〈看,一旦实体融资需求回暖、经济筑底回升,股票与锈♀♀∨用债将对利率债形成替代效应。[]三、♀♀2019年债市收益更多来自于信用风险的测♀♀々弈[]1、政策面:纾困民企,推动宽信用环境的建立[♀♀]自2018年下半年以来,政府不断通过股权融资♀♀ ⒄权融资和信贷工具等途径支持民♀♀∑笕谧剩推动宽信用环境的建立。当前现在制约宽信用扩张的核心问题,一是银非标资产由表外转为表内的过程中,受到资本金的约束,导致信贷投放能力不足;二是经济下周期内,债券市场的集中违约导致银风险偏好下降,对中小民企的信贷投放下降,同时企业的有效信贷需求也相对较弱。2019年初永续债和CBS的创设,将有效补充银资本,增强银的信贷投放能力,而银风险偏好的转向则需要经济层面的支撑。[]2、市场面:信贷投放较为谨慎,低等级信用债发见底回暖[]从信贷投放的情况来看,目前市场情绪依然较为谨慎,票据融资占人民币贷款的比例自2018年4月以来不断提升,2019年1月占比达16%。票据市场的火热一方面体现出银信贷额度的充足,另一方面也表现为企业的有效贷款需求不足。一般而言,票据融资领先于社融增速,票据融资规模的快速增长可能暗示着新一轮宽信用周期的开启。从企业债发市场来看,AA及以下评级企业债发占比在2018年7月份降至3.4%的低点之后,于2019年1月回升至10.5%,但远低于2015年的20%-30%。[]3、信用债尚存风险博弈空间[]从当前政策和市场层面来看,2019年整体信用环境将有所改善,信用溢价有望继续下,债市的价值挖掘机会将更多地来源于低等级信用债。由于2018年以来投资者信用风险偏好的下降,当前中高等级中票信用利差已经压缩至历史25%分位数以下。但低等级信用利差却在高位,以AA-中票为例,其信用利差位于目前历史的75%分位数以上。[]从评级利差来看,由于2018年爆发债券违约潮,全年共有124只信用债违约,而且76%的违约集中在民企债,以中低等级信用债为主,造成了低等级信用利差的快速上升。 目前5年期AA+与AA、AA与AA-中票的评级利差已经大幅上升至历史高位,分别为70、205个基点。目前经济尚未企稳,企业的盈利水平可能将进一步恶化,部分企业面临市场出清风险,并且宽信用环境也尚未建立,不排除未来信用利差继续上升的可能。2019年债市风险和机遇并存,信用债的甄别至关重要。[]责任编辑:高君 新浪科技讯 北京时间2月26日早间消息,据美国科技媒体Engadget报道,SD卡协会(SD Association)公布♀♀♀♀♀♀×microSD Express格式,最快♀♀♀♀】梢栽谥悄苁只和其它设备上使用这种微型存储卡实现9♀♀♀85Mb/s的传输速度。[]♀♀∮SD Express一样,这种格式也利用了PC上的高速光♀♀√态硬盘使用的NVMe 1.3和PCIe 3.1接口。这项技殊♀♀□整合在microSD的第二♀♀∨耪肷希所以这种卡可以实现更快的蒜♀♀≠度,但却可以向后兼容目前碘♀♀∧microSD技术。[]PCIe 3♀♀.1可以实现低电压亚态,所以这种存储卡不仅传输速垛♀♀∪更快,耗电量也比microSD卡更低。它还能实现总♀♀∠咧骺氐裙δ埽让存储卡和♀♀∑渌组件交信息时并非首先通过C♀♀PU来完成。[]如果能够拥有这种容量1♀♀TB的超高速微型存储卡,便有可能提升其它消费电子设备♀♀〉那绷Α?梢匀眯⌒拖嗷或智能♀♀∈只也可以拍摄RAW视频,还能♀♀∪每梢耘纳愀咔迨悠档拟♀♀∥奕嘶变得更加轻巧。[]看起来现在只需♀♀∫等待存储厂商生产microSD Express卡,再让设备厂商支持这种技术即可。但Engadget认为,microSD Express卡的大范围应用短期内可能无法实现,因为2011年推出的microSD UHS II存储卡标准至今仍然未获广泛支持。(书聿)[]

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